目前不锈钢市场仍处于供需两弱的局面 下游能否反转

　　4月18日，国家统计局发布的数据显示：2022年3月，中国粗钢、生铁和钢材产量同比分别下降6.4%、6.2%和3.2%；2022年1-3月，中国粗钢、生铁和钢材产量同比分别下降10.5%、11.0%以及5.9%。与此同时，2022年一季度，制造业投资同比增长15.6%，基础设施投资同比增长8.5%，房地产开发投资同比增长0.7%。

　　兰格钢铁研究中心分析师葛昕认为，2022年3月份，由于受到采暖季限产和限产解除、疫情反复以及物流运输受限等多重因素的共同影响，国内钢铁生产企业产能释放呈现承压回升的态势。

　　4月份，国内钢材市场本应该处于传统旺季，但由于疫情的反复及物流运输的限制，钢厂面临原料运输及成品材出厂运输受限的双重压力，迫使钢铁生产企业的产能释放呈现短时承压的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2022年4月份前三周全国百家中小钢企高炉开工率为80.9％，较3月份上升5.3个百分点。4月份初，全国百家中小钢企高炉开工率快速回升到了81.3％，而后由于疫情管控，部分区域开始受限，高炉开工率曾下降到80.5％，目前随着疫情管控的松紧情况，高炉开工率呈现小幅回升的态势。

　　大数据研究院分析师秦蓓红向经济观察报分析认为，从近几周的产量库存数据来看，或受下游需求压制、物流阻塞及原料端高成本的影响，钢厂产量持续小幅下降，库存消化也远不及往年金三银四的去库水平，目前市场仍处于供需两弱的局面。

　　秦蓓红表示，随着部分区域物流运输的逐步放开，钢厂库存开始流动，向社会仓库和终端转移，这一情况已经在近两周的数据上尽数体现，本周整体库存消化速度环比上周提升较为显著，疫情对终端用钢需求的影响正在缓解。

　　兰格钢铁网分析人士认为，虽然近期政策面持续推动，但疫情影响下的终端需求启动依旧较慢；长三角地区汽车等制造业的启动确实给下游钢材带来一定希望，但需求释放仍需一定时间；房地产虽然受疫情影响相对有限，但新开工的连续性下滑以及房屋销售面积的持续下降，着实反应出当前的需求仍处于低谷期。

　　之前盘面持续炒作需求预期兑现逻辑，随着4月下旬的来临，钢价持续冲高后震荡，终端需求兑现被提上议程。从当前盘面变化来看，资金明显在交易现实，而此时受疫情、交通、资金、成本等较多负面因素影响，需求兑现大不如预期。

　　该分析人士认为，尽管有观点认为，目前是受疫情影响，需求不佳情有可原，但从连续公布的数据，以及国内消费情况来看，即便是疫情防控放松，也很难在短时间内对需求、消费进行彻底改观。

　　从此前统计局公布的数据来看，一、二、三线城市商品房销售面积持续下降，且均低于19年以来同期值。虽然在2021年以前一直受三道红线等政策影响，但一线城市并未出现销量明显弱于同期的情况，持续偏高位运行，甚至强于2019年，仅弱于疫情刺激下的2020年市场表现，由此可见，一线城市的购买力非常强势。2022年销量延续强势，但3月开始大幅走弱，疫情的综合影响对购买力形成了非常明显的削弱；二、三线城市虽然情况各异，但总的来说，宽松的刺激政策并未完全渗透，尤其是三线城市，再叠加疫情影响，销售进入常态化低迷情况。

　　该人士认为，虽然汽车行业目前正在恢复中，但用钢需求的大头——房地产市场，恐短时间内难以恢复到正常水平，也就是说，近期钢材的表观消费还将在偏低位运行。对于明显低于季节性的表需预期，市场存在兑现弱现实的需求。

　　在需求较不乐观之外，目前钢铁生产端也面临高压。4月19日，发改委等四部门研究部署了2022年粗钢产量压减工作，但兰格钢铁网分析人士认为，目前钢厂主动减产的原因多为疫情影响下的物流运输不畅，而非提前开始减产计划。从本轮受影响较大的唐山地区钢厂来看，通行证待更新以及物流运输的反复管控使得物流依然存在难题。